Descontrolada: para fin de 2018, la deuda impulsada por Macri va a ser del 100% del PBI.
Según una consultora, el stock representará mucho más del 93% del producto para
fin de año. Sólo los pasivos con el sector privado y organismos
multilaterales van a alcanzar al 60% para diciembre. Panorama negro
para el cociente deuda/PBI 2019 ante una posible nueva devaluación.
Mientras la economía real argentina está en su peor momento y el
Ejecutivo busca patear hacia adelante la crisis por la violenta pérdida
de poder adquisitivo de los trabajadores a través de bonos fijos, casi en
negro, la perspectiva macroeconómica hacia el futuro es igual o peor de
alentadora. Es que según una consultora privada, la deuda impulsada por la gestión de Macri va a ocupar el 100% del PBI para fin de año.
Según un informe de Ecolatina, si el ritmo de endeudamiento
decidido por el Gobierno para sobrellevar la ausencia de inversiones y
la falta de crecimiento se mantuviera, el stock representaría la
desorbitante cifra del 93% del producto bruto hacia la culminación de
2018.
Los datos de la consultora indican que al cierre del segundo trimestre
de 2018, o sea antes de la gran devaluación de fines de agosto y
principios de septiembre, la deuda del Estado Nacional ya implicaba
alrededor del 80% del PBI. "Dado que tres cuartas partes de los pasivos
están nominados en moneda extranjera, y que el PBI se mide en pesos,
este cociente es muy sensible a los vaivenes del dólar", explica el
informe para justificar sus previsiones.
Ecolatina puntualmente destacó como elemento preocupante la
suba de la deuda que incluye sólo los pasivos contraídos con el sector
privado y organismos multilaterales de crédito. Entre el primer
y el segundo trimestre, ese tipo de pasivo, el menos controlable por la
la administración nacional y más supeditado al mundo, pasó del 32% del
producto al 45% y debido al salto cambiario se espera que llegue al 60% para finales de año.
En este sentido, para 2019 el panorama es
sombrío: estiman una mayor dolarización de las carteras producto de la
incertidumbre electoral, por lo que una nueva devaluación aumentaría aún
más el cociente deuda/PBI.
Siempre y cuando no se produzca esa previsión, si se lograse renovar el
60% del stock de Letes y Lecaps -como estima el programa financiero del
Ministerio de Hacienda-, el ratio de deuda sobre PBI bajaría levemente
para ubicarse en torno al 85%, lo que representa de todas maneras unos
40 puntos porcentuales por encima del promedio sudamericano
A su vez, una suba del dólar impactaría en el nivel de
actividad, afectaría el cumplimiento de las metas fiscales por la
consecuente menor recaudación y el aumento de los subsidios económicos,
mientras que los ingresos por retenciones no se incrementarían por ser
montos fijos en pesos por dólar exportado.
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